BID Invest, miembro del Grupo Banco Interamericano de Desarrollo, es un banco multilateral de desarrollo comprometido a promover el desarrollo económico de sus países miembros en América Latina y el Caribe a través del sector privado.

BID Invest financia empresas y proyectos sostenibles para que alcancen resultados financieros y maximicen el desarrollo económico, social y medio ambiental en la región. Pasar al contenido principal. BID establece nuevas alianzas internacionales para ampliar desarrollo de mercados de bonos verdes Inicio BID establece nuevas alianzas internacionales para ampliar desarrollo de mercados de bonos verdes.

Banco de Desarrollo KfW, en nombre del Ministerio Federal de Cooperación Económica y Desarrollo de Alemania, se asocia con el BID para formar la Alianza de Bonos Verdes para el desarrollo del mercado de bonos verdes en América Latina y el Caribe.

BID y BID Invest se unen a la Iniciativa Global de Bonos Verdes liderada por la Comisión Europea, el Banco Europeo de Inversiones e instituciones europeas de financiamiento para el desarrollo para expandir los proyectos apoyados por la iniciativa en América Latina y el Caribe.

Cuatro organizaciones internacionales se asocian con el BID para promover una mayor transparencia en los mercados de bonos verdes a nivel global. Banco de Desarrollo KfW se asocia con el BID para impulsar el desarrollo del mercado de bonos verdes El Banco de Desarrollo KfW, en representación del Ministerio Federal de Cooperación Económica y Desarrollo de Alemania, ha firmado una carta de intención con el BID para crear la Green Bond Partnership GBP.

BID y BID Invest se unen a la Iniciativa Global de Bonos Verdes Durante el evento, el BID y BID Invest se unieron a un grupo de otras seis organizaciones de desarrollo para apoyar los mercados de bonos verdes en mercados emergentes y economías en desarrollo, como parte de la Iniciativa Global de Bonos Verdes GGBI liderada por la Comisión Europea.

Globalización de la Plataforma de Transparencia de Bonos Verdes GBTP Para seguir respaldando la expansión de la Plataforma de Transparencia de Bonos Verdes GBTP como una herramienta clave de informes para los bonos verdes a nivel mundial, cuatro organizaciones internacionales de desarrollo respaldaron durante el evento una declaración conjunta expresando su apoyo para promover la adopción de la plataforma por parte de otros países fuera de la región de América Latina y el Caribe.

Acerca de la Plataforma de Transparencia de Bonos Verdes El BID y BID Invest lanzó la Plataforma de Transparencia de Bonos Verdes GBTP en abril de Acerca del BID El Banco Interamericano de Desarrollo tiene como misión mejorar vidas.

Acerca de BID Invest BID Invest, miembro del Grupo Banco Interamericano de Desarrollo, es un banco multilateral de desarrollo comprometido a promover el desarrollo económico de sus países miembros en América Latina y el Caribe a través del sector privado.

En segundo lugar, la ralentización de la dinámica de crecimiento, sobre todo en los Estados Unidos. En tercer lugar, los bancos centrales están más cerca de poner fin a sus ciclos de aumentos de tasas, en particular en las economías más sensibles a la subida de las tasas de interés.

Por último, las valoraciones de los bonos son atractivas, con rendimientos muy superiores a los de hace un año. No tenemos dudas de que estos factores abrirán oportunidades interesantes en todos los mercados globales de renta fija.

El aumento de la inflación complicó las perspectivas de los bonos en , pero existen indicios alentadores de cara a La inflación de los bienes ha sido un indicador adelantado del aumento de la inflación en los últimos 18 meses, y estamos empezando a ver pruebas más claras de que esto se invierte el llamado efecto "látigo" que hemos estado esperando.

Gráfico 1: Las encuestas apuntan a una mayor desinflación. Gráfico 2: Y los datos oficiales sobre la inflación empiezan a reflejar la deflación de los precios de los bienes, que esperamos que continúe. Esto se traducirá en un contexto más favorable para la renta fija mundial, una menor volatilidad de los bonos y oportunidades en activos como la deuda selectiva de mercados emergentes en moneda local y las divisas de mercados emergentes ME.

Nos sigue preocupando que el impacto del endurecimiento de las condiciones financieras que hemos observado a lo largo de no se haya reflejado plenamente en los principales datos económicos.

Los indicadores más rezagados, como el gasto de los consumidores y, en particular, el mercado laboral, siguen siendo muy resistentes a pesar del acusado debilitamiento de los indicadores principales, como la vivienda.

Nuestra expectativa es que en los próximos meses veamos señales más claras de que el endurecimiento de las condiciones financieras repercute en el crecimiento, especialmente en los Estados Unidos.

Esto alentará a los bancos centrales a pausar el endurecimiento de la política monetaria y a reevaluar la situación. Esto será una noticia positiva para los bonos soberanos mundiales. Sin embargo, deja un panorama más conflictivo para los activos cíclicos como los bonos corporativos, con el viento de cola de una menor inflación y la volatilidad de los bonos frente al viento en contra del impacto de una economía más débil en las ganancias de las empresas una receta para una perspectiva agitada.

Gráfico 3: El endurecimiento de las condiciones financieras ya producido implica un mayor riesgo a la baja para el crecimiento económico. Sin embargo, no todo es pesimismo.

Aunque creemos que el impacto retardado del endurecimiento de las condiciones financieras aún no se ha dejado sentir plenamente, especialmente en los Estados Unidos, y se hará más evidente en , cada vez hay más indicios de que otros importantes vientos en contra de la economía pueden estar reduciendo su intensidad.

Si bien no creemos que la crisis del gas y de la energía que atraviesa Europa haya terminado, hay motivos para ser prudentemente optimistas y pensar que lo peor de la crisis puede haber llegado a su punto máximo.

Esta calma, si se mantiene, implicaría un descenso de la actividad más moderado de lo que se temía. Para los mercados financieros con visión de futuro, esto es crucial. Creemos que podría dar lugar a un rendimiento inferior de los bunds alemanes en el mercado cruzado frente a los bonos del Tesoro estadounidense.

En los bonos por resultados se examina el rendimiento en función de parámetros personalizados definidos de antemano para compartir con los inversionistas el riesgo y la recompensa de determinados proyectos de desarrollo.

Por lo tanto, es clave disponer de datos adecuados, y los proyectos deben contar con procesos, mecanismos de gestión y controles sólidos respecto de la presentación de dicha información. Los inversionistas deberán poder confiar plenamente en que se podrá acceder con facilidad a estos datos en las fechas predeterminadas durante toda la vigencia del bono.

Pero, además de esa confianza acerca de la disponibilidad de información en el futuro, también necesitarán consultar los datos históricos que les permitan analizar las probabilidades de que se alcancen los parámetros, en función del desempeño anterior. Asimismo, dado el conflicto de intereses inherente que surge cuando son los propietarios u operadores de los proyectos quienes presentan la información, los inversionistas confieren mucho valor a la presentación de informes y la auditoría de los datos realizadas por terceros independientes y de buena reputación.

El alto grado de personalización que conllevan la estructuración y el servicio de los bonos por resultados es costoso y requiere mucho tiempo, y ha sido un obstáculo tanto para los emisores como para los propietarios de los proyectos. Algunas iniciativas tienen horizontes temporales más extensos, por lo que la infraestructura que se desarrolla para una primera emisión puede aprovecharse en los tramos posteriores relacionados con el mismo proyecto.

Otra forma de reducir costos es emplear la tecnología de cadena de bloques blockchain para el seguimiento de los proyectos desde el desembolso hasta su finalización. En varias iniciativas de desarrollo dirigidas a las áreas de salud, educación, infraestructura y otros sectores verticales ya se están utilizando las cadenas de bloques o se está experimentando con ellas.

La tecnología continúa madurando y ofrece oportunidades para mejorar aún más la gestión de los proyectos y agilizar el seguimiento y la presentación de datos. Los tres bonos por resultados emitidos por el Banco Mundial resultan novedosos en tres aspectos importantes. En primer lugar, abarcan tres mercados completamente distintos: la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero mediante el uso de purificadores de agua en Asia, el desafío de proteger las poblaciones de rinocerontes en Sudáfrica y una mayor certidumbre en el financiamiento de los esfuerzos de las Naciones Unidas contra la COVID Por lo tanto, estas transacciones muestran de qué manera los bonos de impacto pueden estructurarse e implementarse en distintos sectores y geografías para abordar un amplio espectro de prioridades de desarrollo.

En segundo lugar, las tres operaciones se estructuraron de tal manera que solo la parte del interés de los bonos se canalizó hacia proyectos específicos, mientras que el Banco Mundial retuvo la parte del capital para financiar su cartera de proyectos de desarrollo.

Esto significa que los inversionistas tenían la certeza de que recibirían al menos el valor del capital de su inversión al vencimiento, al igual que con cualquier otro bono convencional del Banco Mundial.

Vinculando solo la parte del interés de los bonos al desempeño del proyecto se allanó el camino para que participaran inversionistas convencionales que, de otro modo, no habrían podido incorporar estos instrumentos a sus carteras tradicionales. Los mandatos de gestión de activos que incluyen bonos supranacionales no suelen permitir que se ponga en riesgo el capital, por lo que es mucho más fácil para las administradoras encontrar en sus carteras un lugar para los bonos de capital protegido.

El contexto actual de aumento de las tasas de interés ofrece a los emisores la oportunidad de generar mayor financiamiento para los proyectos y, por lo tanto, pagos por resultados más altos para los inversionistas por el mismo valor en dólares de la inversión. En tercer lugar, los tres bonos se implementaron a través del Mecanismo Mundial de Emisión de Deuda del Banco Mundial.

Se rigen por la legislación inglesa, dos de ellos cotizan en la Bolsa de Luxemburgo y son plenamente negociables en el mercado secundario.

Esta es una característica importante que los distingue de la mayoría de los bonos de impacto emitidos hasta la fecha, muchos de los cuales se parecen menos a valores y más a contratos personalizados en los que los inversionistas quedan atrapados en la operación hasta la fecha de vencimiento establecida.

Dado que el Banco Mundial estructuró estos bonos por resultados de modo tal de asimilarlos todo lo posible a otros productos bien establecidos de capital protegido, como los instrumentos vinculados a los productos básicos y las acciones, pudo atraer a un conjunto más amplio de inversionistas de los mercados de capitales convencionales.

La combinación de estos elementos aplicabilidad en diferentes sectores e interés de un grupo más amplio de actores del ámbito del capital privado se traduce en enormes posibilidades para el crecimiento exponencial de la emisión y la demanda de bonos por resultados.

Se pueden establecer paralelismos con el mercado de bonos verdes. Los bonos verdes han demostrado ser un elemento catalizador que ha atraído cientos de miles de millones de dólares en capital para proyectos respetuosos del medio ambiente.

Para los mercados financieros con visión de futuro, esto es crucial. Creemos que podría dar lugar a un rendimiento inferior de los bunds alemanes en el mercado cruzado frente a los bonos del Tesoro estadounidense. Gráfico 4: Aunque los precios siguen siendo altos, las perspectivas energéticas europeas han mejorado notablemente.

Los inversores se han visto sorprendidos en las últimas semanas por la rapidez del cambio de estrategia frente al Covid en China, donde se observan muchos indicios de un alejamiento de la política Covid cero más rápido de lo que se había previsto.

Además, poco a poco se han ido adoptando medidas de apoyo al asediado sector inmobiliario, motor crucial del crecimiento en todas las economías, pero especialmente en China.

Sin embargo, sigue habiendo un alto grado de incertidumbre tanto de la velocidad como de la escala del cambio en la política china frente al Covid y la propiedad en la primera mitad de Teniendo en cuenta la confianza muy negativa con respecto a los activos vinculados al ciclo económico chino como las divisas asiáticas y su escasa rentabilidad en lo que va de año, creemos que el umbral para que los inversores se sorprendan positivamente sigue siendo bajo.

Estamos a favor de expresar esto con opiniones más positivas sobre materias primas selectivas y divisas asiáticas No obstante, cabe señalar que cualquier mejora de las perspectivas para China también beneficiaría significativamente a Europa.

Por último, nos sigue preocupando que la velocidad y la escala del endurecimiento mundial tengan ramificaciones en aquellas economías en las que la deuda de los hogares y la relación entre el precio de la vivienda y los ingresos son elevadas.

Esto podría reducir la capacidad de los bancos centrales de estas economías para endurecer su política antes de que las vulnerabilidades de los consumidores y de la vivienda les hagan descarrilar.

Creemos que esto ofrece importantes oportunidades de valor relativo, para estar en posición larga en el mercado de bonos de los países más vulnerables Suecia, Canadá, Reino Unido frente a los menos expuestos Estados Unidos y Europa , o alternativamente estar en posición corta en las divisas de estas naciones más vulnerables.

Gráfico 5: La vulnerabilidad de la vivienda parece elevada en Suecia, Canadá y el Reino Unido. En conjunto, ha sido un año difícil para los mercados de capitales, pero el dolor del mercado ha dado lugar a rendimientos más altos y a un entorno muy atractivo para la renta fija desde el punto de vista de las valoraciones.

Como siempre, el momento oportuno es importante. Cuando los inversores empiecen a dar menos importancia a la inflación por las razones antes mencionadas y a tener en cuenta el deterioro del crecimiento, habrá un gran potencial de rentabilidad en todos los mercados globales de renta fija.

De hecho, mayores signos de desinflación y la amenaza de que la inflación retroceda es exactamente lo que los inversores en renta fija necesitan ver. Y lo que es más importante, también esperamos que la volatilidad de los bonos disminuya a medida que maduren los ciclos de aumentos, lo que será bienvenido por los inversores.

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Qué hacemos Qué hacemos Lo ayudamos a construir carteras con las que tener éxito, sean cuáles sean sus objetivos Conozca nuestras capacidades. Inversiónes sustentables Activos privados y alternativos Multiactivo Mercados emergentes Renta fija Renta variable Participación activa.

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Mercados Sustentabilidad Activos privados Ver y escuchar Estudio Global del Inversor Estudio de Inversión Institucional Reseteo de las 3D Perspectivas para Sobre nosotros Sobre nosotros Somos Schroders: descubra quiénes somos y qué hacemos Descubrir más. Quiénes somos Schroders en México Nuestros líderes Personas y cultura Sustenibilidad Nuestra historia.

Perspectivas , Bonos globales: Cuatro razones para ser optimistas. Paul Grainger Responsable de renta fija mundial y divisas. Ver todos los artículos. James Bilson.

Las presiones de la inflación disminuyen El aumento de la inflación complicó las perspectivas de los bonos en , pero existen indicios alentadores de cara a El endurecimiento de las condiciones financieras sigue contribuyendo a la ralentización del crecimiento Nos sigue preocupando que el impacto del endurecimiento de las condiciones financieras que hemos observado a lo largo de no se haya reflejado plenamente en los principales datos económicos.

La divergencia económica ofrecerá oportunidades en todos los mercados Sin embargo, no todo es pesimismo. Estos instrumentos permiten aprovechar el capital privado y transferir el riesgo vinculado al desempeño del proyecto a los inversionistas, que se ven recompensados si las actividades subyacentes tienen éxito.

Si bien se utiliza la infraestructura de emisión con la que ya cuenta el Banco Mundial, con estos bonos la institución y los inversionistas pueden apoyar proyectos de desarrollo de formas completamente nuevas.

En Viet Nam, una entidad privada dedicada al desarrollo de proyectos necesitaba fondos para una iniciativa que tenía como objetivo fabricar purificadores de agua y distribuirlos en escuelas del país. Los purificadores permitirían que unos 2 millones de niños en edad escolar dispusieran de agua potable y mitigarían al mismo tiempo las emisiones de gases de efecto invernadero, pues evitarían la quema de biomasa para purificar el agua.

La solución fue el Bono de Carbono, un instrumento de capital protegido a cinco años por valor de USD 50 millones, emitido por el Banco Mundial. Los inversionistas renuncian a cobrar intereses ordinarios sobre el bono, y los cupones se convierten en una cantidad inicial equivalente de USD 7,2 millones que se transfiere al desarrollador para financiar el proyecto.

A medida que se utilizan los purificadores, se generan créditos de carbono, y los inversionistas reciben pagos semestrales iguales a los ingresos por las ventas de esos créditos durante cada período de interés hasta un máximo total de USD 10,4 millones en pagos de cupones.

En otras palabras, los inversionistas renuncian al cupón ordinario que financia el proyecto y, en su lugar, reciben un cupón potencialmente más alto que se basa en el éxito de ese proyecto, medido por la cantidad de créditos de carbono generados.

Los bonos por resultados tienen como objetivo generar beneficios para todas las partes involucradas:. En los bonos por resultados se examina el rendimiento en función de parámetros personalizados definidos de antemano para compartir con los inversionistas el riesgo y la recompensa de determinados proyectos de desarrollo.

Por lo tanto, es clave disponer de datos adecuados, y los proyectos deben contar con procesos, mecanismos de gestión y controles sólidos respecto de la presentación de dicha información. Los inversionistas deberán poder confiar plenamente en que se podrá acceder con facilidad a estos datos en las fechas predeterminadas durante toda la vigencia del bono.

Pero, además de esa confianza acerca de la disponibilidad de información en el futuro, también necesitarán consultar los datos históricos que les permitan analizar las probabilidades de que se alcancen los parámetros, en función del desempeño anterior. Asimismo, dado el conflicto de intereses inherente que surge cuando son los propietarios u operadores de los proyectos quienes presentan la información, los inversionistas confieren mucho valor a la presentación de informes y la auditoría de los datos realizadas por terceros independientes y de buena reputación.

El alto grado de personalización que conllevan la estructuración y el servicio de los bonos por resultados es costoso y requiere mucho tiempo, y ha sido un obstáculo tanto para los emisores como para los propietarios de los proyectos.

Algunas iniciativas tienen horizontes temporales más extensos, por lo que la infraestructura que se desarrolla para una primera emisión puede aprovecharse en los tramos posteriores relacionados con el mismo proyecto.

Otra forma de reducir costos es emplear la tecnología de cadena de bloques blockchain para el seguimiento de los proyectos desde el desembolso hasta su finalización. En varias iniciativas de desarrollo dirigidas a las áreas de salud, educación, infraestructura y otros sectores verticales ya se están utilizando las cadenas de bloques o se está experimentando con ellas.

La tecnología continúa madurando y ofrece oportunidades para mejorar aún más la gestión de los proyectos y agilizar el seguimiento y la presentación de datos.

Los tres bonos por resultados emitidos por el Banco Mundial resultan novedosos en tres aspectos importantes. En primer lugar, abarcan tres mercados completamente distintos: la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero mediante el uso de purificadores de agua en Asia, el desafío de proteger las poblaciones de rinocerontes en Sudáfrica y una mayor certidumbre en el financiamiento de los esfuerzos de las Naciones Unidas contra la COVID Por lo tanto, estas transacciones muestran de qué manera los bonos de impacto pueden estructurarse e implementarse en distintos sectores y geografías para abordar un amplio espectro de prioridades de desarrollo.

En segundo lugar, las tres operaciones se estructuraron de tal manera que solo la parte del interés de los bonos se canalizó hacia proyectos específicos, mientras que el Banco Mundial retuvo la parte del capital para financiar su cartera de proyectos de desarrollo.

Esto significa que los inversionistas tenían la certeza de que recibirían al menos el valor del capital de su inversión al vencimiento, al igual que con cualquier otro bono convencional del Banco Mundial. Vinculando solo la parte del interés de los bonos al desempeño del proyecto se allanó el camino para que participaran inversionistas convencionales que, de otro modo, no habrían podido incorporar estos instrumentos a sus carteras tradicionales.

Los mandatos de gestión de activos que incluyen bonos supranacionales no suelen permitir que se ponga en riesgo el capital, por lo que es mucho más fácil para las administradoras encontrar en sus carteras un lugar para los bonos de capital protegido. El contexto actual de aumento de las tasas de interés ofrece a los emisores la oportunidad de generar mayor financiamiento para los proyectos y, por lo tanto, pagos por resultados más altos para los inversionistas por el mismo valor en dólares de la inversión.

En tercer lugar, los tres bonos se implementaron a través del Mecanismo Mundial de Emisión de Deuda del Banco Mundial. Se rigen por la legislación inglesa, dos de ellos cotizan en la Bolsa de Luxemburgo y son plenamente negociables en el mercado secundario.

Esta es una característica importante que los distingue de la mayoría de los bonos de impacto emitidos hasta la fecha, muchos de los cuales se parecen menos a valores y más a contratos personalizados en los que los inversionistas quedan atrapados en la operación hasta la fecha de vencimiento establecida.

Dado que el Banco Mundial estructuró estos bonos por resultados de modo tal de asimilarlos todo lo posible a otros productos bien establecidos de capital protegido, como los instrumentos vinculados a los productos básicos y las acciones, pudo atraer a un conjunto más amplio de inversionistas de los mercados de capitales convencionales.

La combinación de estos elementos aplicabilidad en diferentes sectores e interés de un grupo más amplio de actores del ámbito del capital privado se traduce en enormes posibilidades para el crecimiento exponencial de la emisión y la demanda de bonos por resultados.

Se pueden establecer paralelismos con el mercado de bonos verdes. Los bonos verdes han demostrado ser un elemento catalizador que ha atraído cientos de miles de millones de dólares en capital para proyectos respetuosos del medio ambiente. Del mismo modo, los bonos por resultados también pueden movilizar ahorros bloqueados en otras áreas y canalizarlos hacia diversas prioridades sociales importantes.

Como se mencionó anteriormente, y dada la singularidad de cada proyecto, el desarrollo de parámetros y de mecanismos de seguimiento y presentación de informes, así como de estructuras de pago específicos requiere mucho tiempo y esfuerzo.

Una forma de abordar esta dificultad es vincular el pago de estos bonos a una canasta o conjunto de proyectos gestionados por fundaciones u otras organizaciones sin fines de lucro con estructuras institucionales bien establecidas. Muchas de estas entidades emplean herramientas rigurosas de seguimiento y monitoreo en las operaciones de sus proyectos, cuyos resultados se dan a conocer y se auditan periódicamente, por lo que podrían servir como referencia para un determinado bono por resultados.

Reservados todos los derechos en todos los países. Otras webs de Schroders Ir a Schroders Global. México Inversores Profesionales. Qué hacemos Qué hacemos Lo ayudamos a construir carteras con las que tener éxito, sean cuáles sean sus objetivos Conozca nuestras capacidades.

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Mercados Sustentabilidad Activos privados Ver y escuchar Estudio Global del Inversor Estudio de Inversión Institucional Reseteo de las 3D Perspectivas para Sobre nosotros Sobre nosotros Somos Schroders: descubra quiénes somos y qué hacemos Descubrir más.

Quiénes somos Schroders en México Nuestros líderes Personas y cultura Sustenibilidad Nuestra historia. Perspectivas , Bonos globales: Cuatro razones para ser optimistas.

Paul Grainger Responsable de renta fija mundial y divisas. Ver todos los artículos. James Bilson. Las presiones de la inflación disminuyen El aumento de la inflación complicó las perspectivas de los bonos en , pero existen indicios alentadores de cara a El endurecimiento de las condiciones financieras sigue contribuyendo a la ralentización del crecimiento Nos sigue preocupando que el impacto del endurecimiento de las condiciones financieras que hemos observado a lo largo de no se haya reflejado plenamente en los principales datos económicos.

La divergencia económica ofrecerá oportunidades en todos los mercados Sin embargo, no todo es pesimismo. China reabre una faceta adicional de apoyo a Europa Los inversores se han visto sorprendidos en las últimas semanas por la rapidez del cambio de estrategia frente al Covid en China, donde se observan muchos indicios de un alejamiento de la política Covid cero más rápido de lo que se había previsto.

Los ciclos de aumentos se reducen en las economías más sensibles a las tasas de interés Por último, nos sigue preocupando que la velocidad y la escala del endurecimiento mundial tengan ramificaciones en aquellas economías en las que la deuda de los hogares y la relación entre el precio de la vivienda y los ingresos son elevadas.

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Síganos en. El grupo apuesta por las energías renovables, las redes, el almacenamiento energético y las soluciones inteligentes para sus clientes como ejes de su modelo de negocio limpio, fiable e inteligente. La compañía empezó a apostar por las energías renovables hace más de dos décadas, como un pilar fundamental sobre el que construir su modelo de negocio limpio, fiable e inteligente.

Un bono es una forma de título de deuda que emite una empresa o administración pública para financiarse. Este título de deuda se erige como un contrato legal por dinero adeudado que se puede comprar y vender entre distintas partes.

El inversor de un bono verde se convierte en acreedor de la entidad emisora, y ésta le tendrá que devolver el dinero prestado de ese bono —en el tiempo estimado— más unos intereses fijados previamente normalmente , conocidos como cupón.

Por tanto, es un instrumento de renta fija. Los fondos obtenidos se destinarán exclusivamente a financiar —o refinanciar— proyectos sostenibles y respetuosos con el medio ambiente e iniciativas relacionadas con el cambio climático.

Por ejemplo, se podría usar para la compra de una flota de vehículos eléctricos , para la compra de aerogeneradores, etc. Este tipo de bonos pueden ser emitidos por instituciones supranacionales, entidades públicas municipios, estados o federaciones y empresas privadas.

Para su emisión las entidades emisoras han de difundir información financiera a los mecanismos de control, organismos de calificación e inversionistas. Asimismo, los emisores designan a bancos de inversión como "suscriptores" se aprovecharán de sus conocimientos técnicos del mercado de bonos; de las reglas gubernamentales y de cualquier otro factor relacionado.

El precio de los bonos verdes es muy parecido al de los bonos comunes, estando sujeto a las condiciones del mercado en el momento de su emisión.

Suele ocurrir que los inversionistas no dejan de percibir beneficios ni pagan dinero extra por el cariz ecológico de estas financiaciones. Sin embargo, es cierto que inversionistas en bonos verdes han realizado ventas a precios mayores debido a que los bonos verdes no son tan comunes.

Sin embargo, se ha disparado la demanda y cada vez más los inversionistas tradicionales optan por ellos. Los Principios de los Bonos Verdes, o Green Bond Principles, tratan de aportar claridad a la definición y los procesos asociados a los bonos verdes, debido a su rápido crecimiento en el mercado.

A principios de lo un grupo de bancos comenzó a elaborar estos principios que se han ido cumplimentando y mejorando a lo largo del tiempo. Estos Principios promueven la integridad del mercado de Bonos Verdes a través de directrices que recomiendan transparencia, publicidad y reporte de informes.

Tienen su foco puesto en el uso de los fondos y su objetivo principal es apoyar a los emisores en la transición de su modelo de negocio hacia una mayor sostenibilidad ambiental. Los Green Bond Principles tienen cuatro componentes principales:.

Los bonos verdes son un tipo de deuda clasificada como Inversión Socialmente Responsable. Al emitir este tipo de bono, una empresa —privada o pública— recibe unos fondos que ha de usar exclusivamente para financiar o refinanciar en parte o en su totalidad proyectos con un impacto positivo sobre el medio ambiente.

Sin embargo, existe otro tipo de bono más específico: el bono azul. Este bono más joven, su primera emisión data de está diseñado para financiar exclusivamente proyectos relacionados con la preservación y protección de los ecosistemas marinos ODS Pasar al contenido principal.

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Bonos verdes. Inversiones Empresa Los bonos verdes se destinan a la financiación o refinanciación de proyectos verdes, es decir, a la inversión en activos sostenibles y socialmente responsables en áreas tan diversas como las energías renovables, la eficiencia energética, el transporte limpio o la gestión responsable de los residuos.

Estos son métodos que aumentan la probabilidad de pago oportuno del principal y los intereses a los tenedores de bonos , reduciendo así el riesgo de incumplimiento y bajando la tasa de interés. La mejora crediticia de los bonos se puede clasificar en dos categorías amplias: interna y externa.

La mejora crediticia interna se refiere a las características o mecanismos integrados en la estructura de los bonos o en las operaciones del emisor, como fondos de reserva, sobrecolateralización o diversificación del flujo de efectivo. La mejora crediticia externa implica la obtención de una garantía o seguro de un tercero, como un banco, una compañía de seguros o una agencia gubernamental , que promete pagar a los tenedores de bonos en caso de que el emisor no lo haga.

Dentro de estas dos categorías, también existen diferentes tipos de mejora crediticia dependiendo de si son directas o indirectas. La mejora crediticia directa significa que el tercero asume el riesgo crediticio total o parcial de la emisión de bonos, mientras que la mejora crediticia indirecta significa que el tercero proporciona liquidez u otro apoyo al emisor o a los tenedores de bonos.

En esta sección, analizaremos los principales tipos de mejora crediticia de bonos y brindaremos algunos ejemplos de cada uno. Mejora crediticia interna : este tipo de mejora crediticia se basa en los recursos propios del emisor o en la estructura del bono para mejorar la calidad crediticia de la emisión de bonos.

Algunos de los tipos comunes de mejora crediticia interna son:. El fondo de reserva puede financiarse con el capital del emisor, una parte de los ingresos del bono o una contribución periódica del flujo de caja. El fondo de reserva actúa como colchón para los tenedores de bonos en caso de que el emisor enfrente dificultades financieras temporales o gastos inesperados.

Por ejemplo, un emisor de bonos municipales puede establecer un fondo de reserva para el servicio de la deuda para garantizar que haya suficiente dinero para pagar a los tenedores de bonos en caso de que los ingresos fiscales o las tarifas de usuario sean inferiores a lo esperado.

El exceso de garantía proporciona seguridad adicional a los tenedores de bonos y reduce la relación préstamo-valor de la emisión de bonos. Por ejemplo, un emisor de valores respaldados por hipotecas puede emitir bonos respaldados por un conjunto de hipotecas que tienen un valor mayor que la emisión del bono.

De esta manera, incluso si algunas de las hipotecas incumplen o pagan por adelantado, todavía hay suficiente garantía para cubrir los pagos de los bonos. Esto reduce la exposición a un factor de riesgo único o correlacionado que pueda afectar el flujo de efectivo.

Por ejemplo, un emisor de bonos de financiación de proyectos puede diversificar su flujo de caja al tener múltiples flujos de ingresos de diferentes proyectos , clientes o mercados. Alternativamente, el emisor puede escalonar las fechas de vencimiento de la emisión de bonos para que coincidan con el perfil de flujo de efectivo del proyecto.

Mejora crediticia externa : Este tipo de mejora crediticia implica la obtención de una garantía o seguro de un tercero que tiene una calificación crediticia superior a la del emisor. El tercero se compromete a pagar a los tenedores de bonos en caso de que el emisor incumpla o experimente un evento crediticio.

Algunos de los tipos comunes de mejora crediticia externa son:. La carta de crédito puede ser irrevocable o revocable, y puede cubrir la totalidad o una parte de la emisión del bono. El emisor paga una tarifa al banco por proporcionar la carta de crédito y el banco tiene derecho a recuperar el pago del emisor en caso de incumplimiento.

Por ejemplo, un emisor de bonos corporativos puede obtener una carta de crédito de un banco para mejorar la calidad crediticia de su emisión de bonos y reducir la tasa de interés.

El emisor paga una prima a la compañía de seguros por proporcionar el seguro de bonos, y la compañía de seguros tiene derecho a recuperar el pago del emisor o la garantía en caso de incumplimiento.

Por ejemplo, un emisor de bonos municipales puede obtener un seguro de bonos de una compañía de seguros para mejorar la calidad crediticia de su emisión de bonos y reducir la tasa de interés.

La garantía del gobierno puede ser explícita o implícita y puede cubrir la totalidad o una parte de la emisión de bonos. El emisor puede o no pagar una tarifa a la agencia gubernamental por proporcionar la garantía, y la agencia gubernamental puede tener o no derecho a recuperar el pago del emisor o la garantía en caso de incumplimiento.

Por ejemplo, un emisor de bonos para préstamos estudiantiles puede obtener una garantía gubernamental del departamento de Educación para mejorar la calidad crediticia de su emisión de bonos y reducir la tasa de interés. Uno de los principales objetivos de los emisores de bonos es recaudar fondos al menor coste posible.

Sin embargo, no todos los bonos tienen la misma calidad crediticia , lo que afecta sus tasas de interés y su comerciabilidad.

La mejora crediticia de bonos es una técnica que tiene como objetivo mejorar la solvencia de una emisión de bonos mediante el uso de diversos métodos, como garantías, seguros o garantías.

Al mejorar la calidad crediticia de una emisión de bonos, los emisores pueden beneficiarse de costos de endeudamiento más bajos, una mayor demanda de los inversionistas y mejores calificaciones.

En esta sección, exploraremos los beneficios de la mejora crediticia de los bonos desde diferentes perspectivas y brindaremos algunos ejemplos de cómo funciona en la práctica.

Costos de endeudamiento más bajos : la mejora del crédito de los bonos puede reducir la tasa de interés que los emisores tienen que pagar para atraer inversores. Esto se debe a que los inversores están dispuestos a aceptar un rendimiento más bajo por un bono que tiene una mayor calidad crediticia y un menor riesgo de incumplimiento.

Por ejemplo, si un emisor de bonos con una calificación BBB puede obtener una garantía de un banco con una calificación AA, la emisión del bono tendrá efectivamente una calificación AA y podrá cotizarse a una tasa de interés más baja que un bono BBB comparable.

Esto puede ahorrarle al emisor una cantidad significativa de gastos por intereses durante la vida del bono. Mayor demanda de los inversores : la mejora del crédito de los bonos también puede aumentar la comerciabilidad y la liquidez de una emisión de bonos al ampliar el grupo de inversores potenciales.

Algunos inversores, como los fondos de pensiones, las compañías de seguros o los fondos mutuos, tienen políticas de inversión estrictas que limitan su exposición a bonos de menor calificación. Al mejorar la calidad crediticia de una emisión de bonos, los emisores pueden acceder a una gama más amplia de inversores que buscan valores con calificaciones más altas.

Por ejemplo, si un emisor de bonos municipales con calificación A puede obtener un seguro de una aseguradora de bonos con calificación aaa , la emisión de bonos tendrá efectivamente una calificación AAA y podrá venderse a inversionistas que están restringidos a invertir en bonos AAA.

Esto puede aumentar la demanda y el precio de la emisión de bonos. Las calificaciones son indicadores importantes de la calidad crediticia y el riesgo de incumplimiento de una emisión de bonos y pueden afectar la tasa de interés, la demanda y la reputación del emisor.

Al mejorar la calidad crediticia de una emisión de bonos, los emisores pueden obtener calificaciones más altas de las agencias de calificación, lo que puede aumentar su credibilidad y confianza en el mercado. Por ejemplo, si un emisor de bonos corporativos con calificación BB puede proporcionar garantía en forma de activos o efectivo, la emisión de bonos puede tener una calificación más alta que la calificación crediticia del emisor, lo que refleja el menor riesgo de que los tenedores de bonos pierdan su capital en caso de incumplimiento.

Esto puede mejorar la imagen y la reputación del emisor. FasterCapital proporciona toda la experiencia empresarial necesaria y estudia su mercado y usuarios para crear un gran producto que satisfaga las necesidades de sus usuarios. La mejora crediticia de bonos es una técnica que tiene como objetivo mejorar la calidad crediticia de una emisión de bonos agregando algún tipo de garantía o respaldo de un tercero.

Esto puede ayudar al emisor a reducir la tasa de interés, atraer más inversores y diversificar las fuentes de financiación. Sin embargo, la mejora del crédito de los bonos también conlleva algunos riesgos y desafíos que deben considerarse y gestionarse cuidadosamente.

En esta sección, discutiremos cómo la mejora crediticia de los bonos puede aumentar la complejidad, la dependencia y la exposición a terceros , y cuáles son las posibles implicaciones y soluciones para estos problemas.

Algunos de los riesgos y desafíos de la mejora crediticia de los bonos son:. Complejidad : la mejora crediticia de los bonos puede implicar varios tipos de acuerdos , como garantías, seguros, cartas de crédito, swaps y otros derivados.

Estos pueden aumentar la complejidad de la estructura de los bonos, la documentación y los aspectos legales y regulatorios. Por ejemplo, una emisión de bonos con garantía de un banco puede requerir cláusulas, divulgaciones y tarifas adicionales. Es posible que una emisión de bonos con una póliza de seguro deba cumplir con los términos y condiciones de la aseguradora y monitorear las reclamaciones y calificaciones de la aseguradora.

Una emisión de bonos con un swap puede tener que abordar el riesgo de contraparte , la valoración y la contabilidad del swap.

La complejidad también puede aumentar los costos de transacción, el tiempo de comercialización y la posibilidad de disputas y litigios.

Dependencia : la mejora crediticia de los bonos puede crear una dependencia del tercero que proporciona la mejora.